地方債自發自還2015年將擴圍 政府告別融資平臺
政府與融資平臺搭夥過日子的時間已經進入倒計時瞭。
記者近日獲悉，國務院本月初出臺《關於加強地方政府性債務管理的意見》 (以下簡稱《意見》)後，財政部在此基礎上，將出臺更進一步的地方政府性存量債務清理處置辦法。目前該辦法正在省級財政部門征求意見。
"清理處置政府性存量債務，主要解決債務主體和投融資主體的出路問題。未來融資平臺有三條路走，一是商業道路，二是項目還在建設的將與PPP結 合起來，項目公司以後產生的債務以後不能再算地方政府債務；三是公益性的債務由政府承擔，切斷企業債務和政府債務之間的關系。"中財-鵬元方財政投融資研 究所執行所長溫來成告訴記者。
據悉，目前山東、江蘇等一些地方的財政部門已經開始討論對於融資平臺的處置方式和方法，相關工作主要集中在鎖定債務規模、債務分類管理方面，並為2015年自發自還債做準備。
另據瞭解，地方債自發自還在2015年還將繼續擴大試點范圍。
清算開始
《意見》要求省級財政部門應於2015年1月5日前將匯總的存量債務清理及甄別結果報財政部，經國務院批準後，鎖定政府債務餘額。並將以 2015年12月31日為分界點，這之前為改革過渡期，對符合條件的在建項目後續融資，政府債券資金不能滿足的，這期間允許地方政府按照原渠道融資， 推進項目建設。
《意見》還以專門章節，就分類處置融資平臺進行說明。要求鎖定融資平臺公司，融資平臺公司不得新增政府債務餘額，通過關閉、合並、轉型等方式， 處理融資平臺。債務單位要按照2013年政府性債務審計口徑填報政府性債務情況。2013年審計口徑，將政府性債務分成政府負有償還責任、負有擔保責任和 一定救助責任債務。
財政部財政科學研究所所長劉尚希認為，《意見》是關於地方政府債務管理具體要求的細化；財政部這個辦法又是對國務院《意見》要求的進一步具體化，明確地方怎麼更好對存量債務核實、怎麼處理，都要有明確的方案。
劉尚希所提到的關於地方債務管理的文件，分別是《國務院關於加強地方政府性債務管理意見》、《國務院關於深化預算管理制度改革的決定》以及此次《財政部下發的地方政府性存量債務清理處置辦法》。
華東某省債務管理辦公室的一位人員告訴記者，《意見》下發之後，處置辦法還在研究中，對於哪些問題會進行反饋，現在還沒有一個明確的說法。但現 在政府性存量債務規定隻準減少不準增加，一位財政部門人士擔心，原來2013年審計署審計的債務數額統計本身好多沒納進來，現在開展的這次存量債務處理， 有可能會將一部分隱形債務轉成其他方面的債務。
此次《意見》就分類處置融資平臺進行瞭說明，要求鎖定融資平臺債務，融資平臺公司不得新增政府債務餘額，並通過關閉、合並、轉型等方式處理融資 平臺。在此之前的《國務院關於深化預算管理制度改革的決定》中也要求地方政府舉債采取政府債券方式，剝離融資平臺公司的政府融資職能。
《國務院關於加強地方政府性債務管理意見》同時明確，對以前主要通過融資平臺公司融資建設的項目，規范後主要有三個渠道：一是對商業房地產開發 等經營性項目，要與政府脫鉤，完全推向市場，債務轉化為一般企業債務；二是對供水供氣、垃圾處理等可以吸引社會資本參與的公益性項目，要積極推廣PPP模 式，其債務由項目公司按照市場化原則舉借和償還，政府按照事先約定，承擔特許經營權給予、財政補貼、合理定價等責任，不承擔償債責任；三是對難以吸引社會 資本參與、 確實需要政府舉債的公益性項目，由政府發行債券融資。
據悉，目前已經有一些融資平臺公司平臺轉成實體企業瞭，馬鞍山城投就已經變成瞭一傢控股公司。同時，山東、江蘇等省份一些地方的財政部門已經開始討論對於融資平臺的處置方式和方法，相關工作主要集中在鎖定債務規模、債務分類管理方面，並為2015年自發自還債務準備。
城投債消失？
記者還告訴你民間信貸需知瞭解到，地方債自發自還在明年還將繼續擴大試點范圍，但不是全面推開。
"現有的自發自還的試點還是局部的，如果在地方債和平臺改革的過渡期，擴大試點范圍，甚至全部允許省級地方政府自發自還和進行評級，那將是有助 於地方政府債券市場的快速成長的，同時對盡快置換存量債務，降低地方融資成本也有很有好處的。"中誠信國際政府與公共融資評級部高級分析師關飛告訴記者， 目前來看，發債權應該止步於省一級政府，這也是改革遵循循序漸進的必要，未來如果地方債成熟起來，不排除向下進一步放開的可能性。
關飛認為，城投債未來或被省級政府發行的一般債券和專項債券替代，部分地級市及以下平臺有可能不再發行新的城投債。
財政部財政科學研究所金融研究室副主任馬洪范認為，融資平臺的公共融資職能將完全剝離。他說，如果融資平臺變成純粹的企業，還可以發行企業債， 企業自負盈虧，獨立發展，和政府之間切斷財政聯系；未來政府需要錢政府通過發行地方政府債券融資，如果需要企業，政府和企業合作是PPP模式，企業可以參 與政府的項目。
關飛判斷，平臺公司轉型後，存量城投債的信用會出現一定程度的分化。前幾年平臺大爆發時期，各地競相成立或重組平臺，側重於"合"和"裝"，而 現在平臺的改革轉型主要是"拆"和"分"。一部分平臺將公益性和經營性的資產、業務拆開，比如，將醫院、學校、林地等公益性的資產、負債交還給政府，同 時，將經營性的保留或者分別再重組成一般的地方國企。信用資質比較低的平臺，"合"和"裝"都比較厲害，後續的改革和轉型存在一定的不確定性；資產和負債 的剝離或劃入，都會對信用產生一定的影響。
全國近8000傢融資平臺公司，既需要背負沉重的既有債務，準備還本付息；同時還需要盡可能找到一條能夠持續獲得經營性收入的經營模式。關飛認 為短期內，部分城投債淡出市場，可能會影響到地方政府的融資需求，但長期來看，或將倒逼地方改變以投資拉動GDP的模式，有利於地方建立規范的舉債融資體 制。
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-10-26/08222960509.shtml
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